21世纪经济报道记者 申俊涵 北京报道
12月1日下午,21世纪创投研究院“寻找ESG投资最佳实践”闭门研讨会在北京召开。本次活动由南方财经全媒体集团指导,21世纪经济报道、21世纪创投研究院主办,中国私募股权ESG倡议(CID)提供战略合作。
会上,国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员陈道富分享了对股权投资市场发展现状的观察,以及对ESG投资风口的思考。
股权投资市场呈现三点特征
陈道富表示,在当前环境下,股权投资尤其是创业投资被中央和国务院高度重视、高度期待,希望能够发挥更大的作用。
近期召开的中央金融工作会议指出,“优化融资结构,更好发挥资本市场枢纽功能,推动股票发行注册制走深走实,发展多元化股权融资,大力提高上市公司质量,培育一流投资银行和投资机构”。
“股权融资被看作建设资本市场枢纽功能的重要支撑,而在活跃资本市场的讨论中,大家也在关注股权市场的发展。”他说。
并且近年来,各地政府引导基金、政府投资基金发展如火如荼。可以看出,不论是中央还是地方,都对股权投资尤其是创业投资给予更高的重视和期待。
陈道富还指出,股权投资市场有三个特征十分值得关注。一是中基协数据显示,存续私募股权和创业投资基金管理数量、管理资产规模都出现了一定程度的萎缩。不仅仅是美元基金,国内的基金也出现了萎缩,这是大家必须面对的现状。
与此同时,股权投资市场的第二个特征是,市场的资金来源、基金的管理人都越来越具有国有色彩。“这次中央金融工作会强调要‘发展多元化股权融资’,我相信这种‘多元’不仅仅是国有色彩发挥唯一的作用,而是希望在国有的基础上,能够有更多市场化资金甚至是国际化资金,参与到股权融资市场。”他说。
第三,过去,股权投资市场比较活跃,现在越来越多项目到了退出期,一些问题开始陆续暴露。问题暴露的同时也让人发现,股权投资市场在市场管理、秩序维护上还存在很多漏洞。
“所以总体来说,股权投资行业是被寄予厚望的行业,但目前行业自身又处在相对困难的阶段,需要各家创投机构去发挥聪明才智,探索新模式、新路径。”陈道富说。
在ESG风口中能够看到投资机会,也能够守住风险底线
即便行业当前面临一些困难,陈道富认为,对投资机构来说有必要坚守ESG的风口。
近期的这场中央金融工作会议提到,“把马克思主义金融理论同当代中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合”。并且把传统文化具体化,“要在金融系统大力弘扬中华优秀传统文化,坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规”。陈道富认为,从某种意义上来说,这也是对ESG的重视。
同时,随着碳达峰碳中和目标的提出,在环保和环境方面会有一些非常具体明确的要求,这必然会转化成各种投资和支持政策,这也是跟ESG主题非常契合的。
另外,中央金融工作会特别强调金融机构的法人治理。其实不仅仅是在金融机构,在国有企业和社会层面都在强调法人治理。大家希望通过强化公司治理来有效地实现合作制衡,特别是管住一些利益冲突和风险隐患。
“所以ESG里面的‘G’就显得非常重要,它既是对投资安全的保障,又是实现团队各种设想的关键,最终又跟社会责任、环境友好关联在一块。它成为了既保证投资收益又确保能获得收益的关键点。”陈道富说。
在整个社会更加重视信义义务和责任金融的环境下,很多的GP和LP对责任金融的要求会进一步提升和明确。因此对从LP、GP和具体项目管理来说,必然会提高对责任金融的重视,这会在具体实践过程中逐步呈现出来。
“因此虽然现在行业发展相对困难,我们仍然有必要坚守ESG的风口。在ESG的风口里,既能够看到机会,也能够守住风险底线。”陈道富说。
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