河南省近日首发地方政府债券，拉开了2024年地方发债的大幕。目前一季度地方披露发债规模已经超过1.6万亿元。

1月17日，河南省财政厅公开了2024年河南省政府专项债券（一期至二期）发行结果公告。当天河南成功发行了两期政府再融资专项债券合计246.82亿元，发行期限均为7年期，票面利率2.62%。

政府再融资债券是用于偿还到期政府债券本金或存量债务，即“借新还旧”，主要是缓解地方偿债压力。近些年地方财政收支矛盾比较突出，地方到期债券本金大部分都靠发行再融资债券来偿还。

根据河南省财政厅披露信息，上述约247亿元再融资债券资金，用于偿还2019年到期的地市级棚改专项债券和土地储备专项债券部分本金。

上图来自上述河南债券信用评级公告

已有千亿地方债确定在后几天陆续发行。根据各地财政部门公开信息，1月17日，大连将发行11亿元新增债券。22日，山东将发行615.6亿元再融资债券。23日，福建、天津和四川分别将发行约39.3亿元、240.5亿元和128.3亿元再融资债券。

根据地方披露的一季度发债计划，一季度地方发债规模将超过1.6万亿元。

比如发债大省山东、江苏、浙江分别计划一季度发债约2160亿元、1401亿元、1359亿元。

跟去年1月相比，今年地方发债进度略微放缓。多位专家告诉第一财经，这主要是由于去年四季度重启发行超1万多亿元的特殊再融资债券和年底增发1万亿元国债，这些钱用于缓解地方财政收支矛盾。其中超过8000亿元增发国债资金年底落实到具体项目，这在今年初对基建投资形成拉动，相应缓解地方稳增长压力。加上审核进度略慢于去年初，因此导致1月发债进度有所放缓。

不过已有迹象显示，地方正加快发债进度。

比如去年底经济大省江苏计划在今年2月下旬发行128亿元新增债券和382.3亿元再融资债券。而近日江苏披露最新1月和2月发债计划显示，今年计划1月22日至26日发行130亿元新增债券，2月1日至2日发行382.7亿元再融资债券。发债进度较之前明显提前，额度略微增加。

中央财经大学教授温来成告诉第一财经，从当前经济社会形势来看，地方还是需要进一步加快地方债发行，尽快推动项目开工建设，以拉动经济增长，提振市场信心，尽快推动经济回归正常发展轨道。

去年底召开的中央经济工作会议部署今年经济工作时称，中央统筹好地方债务风险化解和稳定发展，经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济作出更大贡献。

财达证券副总经理胡恒松告诉第一财经，1月份发债进度慢不一定代表整个一季度发债进度会慢。根据目前市场消息来看，2024年提前批地方债额度跟2023年基本持平。

财政部数据显示，2023年一季度全国发行新增债券16694亿元，再融资债券4403亿元，合计地方债发行21097亿元。

考虑经济形势、财政可持续性等因素，目前市场普遍预计2024年地方政府债券发行规模预计在9万亿元左右。2023年地方政府债券发行规模约9.32万亿元，创历史新高。

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陈益刊

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“经济大省要真正挑起大梁”

全球主要经济体在2020年纷纷出台扩张性财政政策。疫后考虑财政可持续性等，各经济体普遍转向财政紧缩。2023年在抗通胀过程中，全球财政赤字率逆势扩张，但中长期全球财政紧缩大方向未变。

专家表示，地方在制定明年的经济增长目标时，既要提振信心，也不能脱离实际。

财政部明确今年提前下达部分新增地方政府债务额度，市场预计最高规模高达2.7万亿元。

本轮地方债“提前批”额度或更加向经济大省倾斜，相比之下，重点化债省市2024年新增地方债限额或受掣肘。本轮地方债“提前批”额度或更加向经济大省倾斜，相比之下，重点化债省市2024年新增地方债限额或受掣肘。